中信建投研报示意，2025年1—8月，中国锂电产业链投资额快速增长，固态电板现已成为锂电行业最热点的投资赛说念。跟着锂电拓荒企业表露半年报，固态电板行为新时代被频频拿起，拓荒公司从本年6月起开动陆续给下贱厂商委用固态电板联系拓荒，且本年上半年固态拓荒订单快速增长，这王人预示着固态电板产业化程度显赫提速，产业链各次序的投资契机也日益突显，拓荒端行为所有这个词这个词产业本钱开支的最上游，必将当先受益。

　　Q4全面看多东说念主形机器东说念主板块性行情，以及事迹增长具备抓续性的出口出海链

　　东说念主形机器东说念主：Q4全面看多东说念主形机器东说念主板块性行情。特斯拉东说念主形机器东说念主商务相通量乐不雅，国产东说念主形机器东说念主出货积极，行业来自于战略、新品、订单、供应链等多方面的催化不休。Q4咱们全面看多东说念主形机器东说念主板块行情，是往复特斯拉第三代Optimus变化和量产预期的进攻窗口期，无惧审厂延后等旯旮扰动。同期国产链条展望Q4来自于本钱运作、订单出货、场景落地等音书将不休开释。咱们络续看好板块行情，首推T链，同期推选产业趋势更优、放量更快的传感器、聪惠手、垂类讹诈端、国产供应链条等次序。

　　锂电产业链投资加快，固态电板等新时代场合投资占比进步，疼爱行业景气度回升和新时代投产带来的拓荒端投资契机。2025年1-8月，中国锂电产业链投资额快速增长，左证GGII统计，我国锂电板产业链企业新签约、开工扩产名目达183个，方针总投资额达4000亿元，其中锂电板次序投资额占比超40%，由于头部企业濒临储能等下贱需求高增，该部分扩产主要以头部电板厂为主。除了传统液态锂电板，各企业在固态电板领域商量投资额达350亿元，占比进步显著，主要因为固态时代冉冉老到，主流电板厂及新兴企业陆续开动投资缔造兆瓦时级别中试线，卡位电板时代新场合，固态电板现已成为锂电行业最热点的投资赛说念。跟着锂电拓荒企业表露半年报，固态电板行为新时代被频频拿起，拓荒公司从本年6月起开动陆续给下贱厂商委用固态电板联系拓荒，何况本年上半年固态拓荒订单快速增长，这王人预示着固态电板产业化程度显赫提速，产业链各次序的投资契机也日益突显，拓荒端行为所有这个词这个词产业本钱开支的最上游，必将当先受益。

　　PCB拓荒：AI PCB有望抓续拉动PCB拓荒的更新和升级需求。PCB行业呈现重回上行期、居品高端化、东南亚建厂等特色，产量的加多及工艺的变化有望抓续拉动PCB拓荒的更新和升级需求。PCB拓荒中，钻孔、镭钻、内层图形、外层图形、电镀、检测拓荒的价值量占比分辩为15%、5%、6%、19%、19%、5%，为价值量及壁垒俱高的次序，径直决定了电路板的互联密度、信号完满性和分娩良率。AI驱动行业向更高层数、更淡雅布线和更高可靠性场合发展，对加工工艺建议更高的条款，各次序均有显赫变化。

　　工程机械：8月非挖内销全面增长，内需大周期朝上逻辑增强。工程机械BICES展会这次东说念主流不足此前，主要系展会较多分流，但能感受到国际化、电动化、无东说念主化趋势显著。8月挖机国内销量同比+15%，出口同比+11%。非挖一样保抓较好推崇，8月汽车吊/履带吊/幽谷机/压路机/摊铺机内销同比分辩+28%/+52%/+34%/+15%/+38%，出口同比分辩-25%/+40%/-16.3%/+19%/-5%，非挖中枢品类起重机、路机内销均完结大幅正增长，国内大周期朝上逻辑不休增强，出口各品类有分化，展望受发货节拍影响。中始终来看，工程机械行业国内、国外大周期同步朝上，基本面抓续向好。

　　叉车&迁移机器东说念主：8月叉车表里销均双位数增长，无东说念主叉车渗入率有望快速进步。6月大车内销同比+15%；出口同比+13%，7月大车内销同比+5%，出口同比+8%，8月大车内销同比+11%，出口+17%，看好叉车表里需共振朝上。头部企业积极布局智能物流、无东说念主叉车，本年Q4将推出物流领域具身智能联系居品，“无东说念主化”有望快速放量。

　　风险领导：国内宏不雅经济波动的风险、国外阛阓波动的风险、下贱扩产不足预期的风险kaiyun。